正味現在価値｜中小企業診断士 令和7年第1次試験 財務・会計 問17

まず押さえたいこと

正味現在価値法では、将来受け取るキャッシュフローを現在価値に直し、そこから初期投資額を差し引いて投資案の採否を判断します。ポイントは、将来のお金をそのまま足すのではなく、発生時点に応じて割り引くことです。第1期末、第2期末のように受け取る時期が異なれば、使う複利現価係数も異なります。

迷ったときの判断軸

この種類の計算問題では、まずキャッシュフローの発生時点を整理しましょう。初期投資は期首に出ていくため割り引かず、各期末のキャッシュフローだけを対応する年数の現価係数で現在価値に直します。また、資本コストに対応する割引率の列を選ぶこと、年金現価係数ではなく複利現価係数を使うことがひっかけになりやすいです。

2次試験につなげるために

この論点は財務・会計の投資意思決定であり、2次試験の事例Ⅳに強くつながります。事例Ⅳでは、設備投資案の評価でNPVを使う場面が多くあります。計算に入る前に、「いつ支出するか」「いつ回収するか」「どの割引率で評価するか」を時系列で整理すると、複数年度にわたる投資案でも論理的に処理しやすくなります。