IS曲線とLM曲線｜中小企業診断士 令和7年第1次試験 経済学・経済政策 問12

出典：令和7年度 第1次試験問題 経済学・経済政策 第10問(設問2) 分野：経済学・経済政策 ／ 経済指標の見方や読み方
下図は、IS曲線とLM曲線を描いている。この図に基づいて、下記の設問に答えよ。


IS曲線とLM曲線に関する記述の正誤の組み合わせとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。

a　限界消費性向が大きいほどIS曲線の傾きはより緩やかになり、貨幣供給の増加によるGDPの拡大効果は大きくなる。
b　投資の利子感応度が小さいほど、IS曲線の傾きはより急になり、貨幣供給の増加によるGDPの拡大効果は小さくなる。
c　貨幣需要の所得感応度が大きいほど、LM曲線の傾きはより緩やかになり、政府支出の増加によるGDPの拡大効果は小さくなる。
d　貨幣需要の利子感応度が大きいほど、LM曲線の傾きはより緩やかになり、政府支出の増加によるGDPの拡大効果は大きくなる。
  • ア：a：正　　b：正　　c：誤　　d：正
  • イ：a：正　　b：誤　　c：正　　d：誤
  • ウ：a：正　　b：誤　　c：誤　　d：正
  • エ：a：誤　　b：正　　c：正　　d：誤
  • オ：a：誤　　b：正　　c：誤　　d：正
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解説
🧠解説（読点＋ですます調）

この問題では、IS曲線・LM曲線の傾きが、金融政策や財政政策の効果にどう影響するかが問われています。

aについて、限界消費性向が大きいほど、所得が増えたときに消費が増えやすくなり、乗数効果が大きくなります。そのため、IS曲線はより緩やかになり、貨幣供給の増加によって利子率が低下したときのGDP拡大効果も大きくなります。したがって、aは正しい記述です。

bについて、投資の利子感応度が小さいほど、利子率が下がっても投資があまり増えません。そのため、IS曲線はより急になり、貨幣供給の増加によるGDPの拡大効果は小さくなります。したがって、bは正しい記述です。

cについて、貨幣需要の所得感応度が大きいほど、GDPが増えたときに貨幣需要が大きく増えるため、利子率の上昇圧力が強くなります。そのため、LM曲線はより急になります。「より緩やかになる」という点が誤りです。

dについて、貨幣需要の利子感応度が大きいほど、利子率の変化に対して貨幣需要が大きく反応するため、LM曲線はより緩やかになります。LM曲線が緩やかな場合、政府支出の増加による利子率上昇が抑えられ、クラウディング・アウトが小さくなるため、GDPの拡大効果は大きくなります。したがって、dは正しい記述です。

したがって、アが適切です。

--- ❌他選択肢が誤りの理由
イ　a：正　　b：誤　　c：正　　d：誤
⇒b、c、dの判断が誤りです。bとdは正しく、cは誤りです。
ウ　a：正　　b：誤　　c：誤　　d：正
⇒bの判断が誤りです。投資の利子感応度が小さいほどIS曲線は急になり、金融政策のGDP拡大効果は小さくなります。
エ　a：誤　　b：正　　c：正　　d：誤
⇒a、c、dの判断が誤りです。限界消費性向が大きいほどIS曲線は緩やかになり、貨幣需要の所得感応度が大きいほどLM曲線は急になります。また、貨幣需要の利子感応度が大きいほどLM曲線は緩やかになり、財政政策の効果は大きくなります。
オ　a：誤　　b：正　　c：誤　　d：正
⇒aの判断が誤りです。限界消費性向が大きいほどIS曲線は緩やかになり、貨幣供給の増加によるGDPの拡大効果は大きくなります。
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まず押さえたいこと

IS-LM分析では、曲線の傾きが政策効果の大きさを左右します。IS曲線は財市場、LM曲線は貨幣市場を表し、IS曲線が緩やかなほど金融政策の効果が出やすく、LM曲線が緩やかなほど財政政策の効果が出やすいと整理すると理解しやすくなります。

迷ったときの判断軸

IS曲線は、限界消費性向が大きいほど乗数効果が強くなり、投資の利子感応度が大きいほど利子率低下に投資が反応しやすくなるため、緩やかになります。逆に、投資の利子感応度が小さいとIS曲線は急になり、金融緩和で利子率が下がっても投資が増えにくくなります。LM曲線は、貨幣需要の所得感応度が大きいほど急になり、利子感応度が大きいほど緩やかになると押さえましょう。

2次試験につなげるために

この論点は経済学・経済政策の理論であり、2次試験に無理につなげるより、1次試験対策として整理することが重要です。曲線の傾きは暗記だけでなく、「利子率や所得の変化にどれだけ反応するか」を表していると考えると、政策効果の大小を判断しやすくなります。

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